คาดว่าอุปสงค์และอุปทานที่เผชิญกับความไม่สมดุลของราคาเหล็กจะปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

ในช่วงวันหยุดเทศกาลตรุษจีน สินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศ เช่น น้ำมันดิบและทองแดงลอนดอน มีผลการดำเนินงานโดยรวมที่แข็งแกร่ง ขณะที่ข้อมูลการท่องเที่ยวภายในประเทศและรายได้จากภาพยนตร์ก็แข็งแกร่งเช่นกัน ส่งผลให้ตลาดมีความคาดหวังในแง่ดีต่อราคาเหล็กในตลาดสปอตหลังวันหยุด เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ตลาดเหล็กสปอตเปิดทำการได้ดีตามกำหนด แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเหล็กเส้นและเหล็กแผ่นรีดร้อนแสดงแนวโน้มเปิดสูงและปิดต่ำในวันซื้อขายวันแรกหลังวันหยุด ในที่สุด สัญญาหลักของเหล็กเส้นและเหล็กแผ่นรีดร้อนปิดตัวลง 1.07% และ 0.88% ตามลำดับ โดยมีการเปลี่ยนแปลงระหว่างวันเกิน 2% ผู้เขียนเชื่อว่าสาเหตุหลักของการอ่อนตัวลงอย่างไม่คาดคิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล็กหลังวันหยุดอาจมาจากสองประเด็นดังต่อไปนี้:

แรงผลักดันในการฟื้นตัวของตลาดหุ้นอ่อนตัวลงแล้ว

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาดตั้งแต่ต้นปี ทั้งเหล็กเส้นและหุ้น A-share เป็นสินทรัพย์สองประเภทที่ได้รับผลกระทบอย่างมากจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค แนวโน้มราคาของทั้งสองสะท้อนให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง และหุ้น A-share ครองตำแหน่งที่โดดเด่นอย่างชัดเจน ตั้งแต่ต้นปีจนถึงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี Shanghai Composite Index ปรับตัวอย่างต่อเนื่อง และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล็กเส้นก็ปรับตัวตาม แต่ขนาดของการปรับตัวนั้นเล็กกว่าตลาดหุ้นมาก นับตั้งแต่ดัชนี Shanghai Composite Index แตะจุดต่ำสุดในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ตลาดเหล็กเส้นก็เริ่มทรงตัวและฟื้นตัวขึ้น แต่การฟื้นตัวนั้นน้อยกว่าตลาดหุ้น ตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ถึงวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ดัชนี Shanghai Composite Index เพิ่มขึ้นรวม 275 จุด และหลังจากฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ก็ได้เข้าใกล้ระดับแรงกดดันที่แข็งแกร่งอย่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน ความต้านทานต่อการทะลุผ่านในระยะสั้นจึงเพิ่มขึ้น ในบริบทนี้ ราคาฟิวเจอร์สเหล็กยังคงอ่อนตัวลงตามแรงหนุนของหุ้นกลุ่มเอ และคำสั่งขายชอร์ตที่ลดลงและปิดตัวลงก่อนวันหยุดได้สะสมกัน ทำให้ตลาดเปลี่ยนจากขาขึ้นเป็นขาลง

อุปสงค์และอุปทานอยู่ในภาวะอ่อนแอทั้งคู่

ปัจจุบัน การบริโภคเหล็กยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล และด้วยผลกระทบจากวันหยุดเทศกาลตรุษจีน ความต้องการเหล็กจึงยังคงอยู่ในระดับต่ำที่สุดของปีนี้ จากประสบการณ์ในอดีต คาดว่าปริมาณเหล็กคงคลังโดยรวมจะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในอีก 4-5 สัปดาห์ข้างหน้า แม้ว่าปริมาณเหล็กแผ่นรีดร้อนและเหล็กเส้นคงคลังในปัจจุบันจะค่อนข้างต่ำเมื่อพิจารณาจากปฏิทินเกรกอเรียน แต่หากนำปัจจัยเทศกาลตรุษจีนมาพิจารณาด้วย นั่นคือจากมุมมองของปฏิทินจันทรคติ ปริมาณเหล็กเส้นคงคลังรวมล่าสุดที่สำรวจและนับได้คือ 10.5672 ล้านตัน เพิ่มขึ้นเกือบ 9.93% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แรงกดดันต่อปริมาณเหล็กแผ่นรีดร้อนนั้นน้อยกว่าเล็กน้อย โดยปริมาณรวมล่าสุดอยู่ที่ 3.885 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 5.85% เมื่อเทียบกับปีต่อปี ก่อนที่ความต้องการจะเริ่มต้นอย่างแท้จริงและสินค้าคงคลังจะหมดไป ปริมาณเหล็กคงคลังที่สูงอาจเป็นอุปสรรคต่อการเพิ่มขึ้นของราคา จากประสบการณ์ในปีก่อนๆ การเพิ่มขึ้นของราคาเหล็กหลังเทศกาลตรุษจีนมักได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังในระดับมหภาคมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน และคาดว่าปีนี้ก็จะไม่เป็นข้อยกเว้น

แม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล็กจะไม่เริ่มต้นได้ดีในวันแรกของการซื้อขายหลังวันหยุดยาว แต่ผู้เขียนยังคงมองในแง่ดีเล็กน้อยต่อแนวโน้มราคาเหล็ก โดยเฉพาะเหล็กเส้น ในระยะหลัง ในระดับมหภาค ภายใต้บริบทปัจจุบันที่เศรษฐกิจโดยรวมกำลังเผชิญกับแรงกดดัน ตลาดมีความคาดหวังสูงต่อการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ในระยะสั้น ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่ค่อนข้างทรงตัว ความคาดหวังที่สูงคาดว่าจะกลายเป็นตรรกะหลักของการซื้อขายในตลาด ในด้านอุปทานและอุปสงค์ อุปทานและอุปสงค์เหล็กจะค่อยๆ ฟื้นตัวหลังวันหยุดยาว และควรให้ความสนใจกับความเร็วในการฟื้นตัวของอุปทานและอุปสงค์ตามลำดับ ความแตกต่างระหว่างทั้งสองอาจกลายเป็นจุดสนใจของเกมซื้อขายระยะสั้นและระยะยาวของตลาดในอนาคต จากมุมมองของปฏิทินจันทรคติ การผลิตเหล็กเส้นรายสัปดาห์ในปัจจุบันต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 15.44% และการผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนรายสัปดาห์สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 3.28% จากการคำนวณ อัตรากำไรปัจจุบันของเหล็กเส้นและเหล็กแผ่นรีดร้อนที่ผลิตโดยกระบวนการของผู้อำนวยการโรงงานเหล็ก